נטפליקס ממשיכה להציג נתוני שימור לקוחות מהגבוהים בענף, אך נתוני הצפייה חושפים סדק במודל העסקי: המנויים ממשיכים לשלם, אך מבלים פחות שעות מול המסך. לפי ניתוח שפורסם ב"וול סטריט ג'ורנל", זמן הצפייה הממוצע למנוי ירד בכ-9% בשלוש השנים האחרונות. הנתון מהווה איום ישיר על האסטרטגיה של החברה. בשווקים כמו ארה"ב, שבהם פוטנציאל גיוס המנויים מוגבל, נטפליקס תלויה במסלול המוזל הנתמך בפרסומות שהושק ב-2022. בניגוד לדמי מינוי קבועים, הכנסות מפרסום נגזרות ישירות מהיקף החשיפה. צופה שאינו פעיל אינו מייצר הכנסות מפרסומות. הפגיעה כבר ניכרת בתחזיות: בדוחות הרבעון השלישי עדכנה נטפליקס את צפי הכנסות הפרסום ל-2026 מ-3 מיליארד דולר ל-2.7 מיליארד דולר. זאת אף שהכנסותיה הכוללות ברבעון צמחו בכ-12% ועמדו על כ-12.9 מיליארד דולר לצד שיפור ברווחיות. במקביל, נתוני נילסן מראים כי יוטיוב תפסה באוגוסט 15.8% מזמן הצפייה בטלוויזיה בארה"ב, לעומת 7.7% בלבד לנטפליקס. כעת ניצבת ההנהלה בפני מלכוד: הגדלת עומס הפרסומות – שעומד כיום על 2.4 דקות בשעה עלולה להבריח את הצופים.